Ca toată lumea, am urmărit în ultimele zile desfășurarea evenimentelor de la Zurich, stăpânit de o reacție care se apropia mai degrabă de uluială totală. Atunci când mi-am dat demisia din postul de președinte al Credit Suisse, banca tocmai înregistrase cele mai mari profituri din ultimii zece ani, iar asta …
Mai mult »Sistemul bancar este distrus de relaxarea cantitativă și de dobânzile negative
De fiecare dată când survine o criză bancară mulți experți clatină din cap și se întreabă sceptici: cum a fost posibil așa ceva? Desigur că trebuie să fie vorba, susțin ei, de lăcomie, de un management al riscului deficitar sau de absența reglementărilor. Și, continuă ei, pe cale de consecință …
Mai mult »Ce ne așteaptă după falimentul Silicon Valley Bank?
Explicațiile pentru prăbușirea Silicon Valley Bank abundă și sunt colorate în funcție de perspectiva ideologică. De pildă, Paul Krugman susține că motivul fundamental pentru care instituția financiară a intrat în faliment ține de dereglementarea pieței. Este o explicație recurentă indiferent de contextul economic specific și care a fost introdusă la …
Mai mult »De ce nu scad încă prețurile la alimente?
Inflația din SUA și Uniunea Europeană nu pare să dea semne de oboseală și și-a reluat la începutul acestui an, deși mai lent, drumul ascendent. Băncile centrale, în special Fedul american, deja iau în calcul majorări substanțiale ale dobânzii de politică monetară. Cu toate acestea, există și unele vești bune …
Mai mult »Investitorii globali estimează că majorările ratelor de dobândă din SUA vor ajunge la 6%.
BlackRock Inc. și Schroders Plc se numără printre cei care evaluează ceea ce se va întâmpla dacă ratele din SUA vor ajunge la 6%. Până la sfârșitul lunii februarie, investitorii de pe piețele de obligațiuni, acțiuni și valută cereau încetarea ratelor mai mari, pariind pentru o creștere mai amplă în …
Mai mult »Peisajul energetic european rămâne problematic
Prețurile la gaz sunt mult sub maximul înregistrat anul trecut, dar rămân în continuare ridicate, ceea ce înseamnă pentru multe companii europene o pierdere a competitivității. După turbulențele din 2022, piața europeană de gaz pare să fi intrat într-o nouă fază. Există două moduri prin care putem descrie contextul actual: …
Mai mult »Cum vor ataca băncile centrale următoarea fază a inflației?
Inflația e în continuare ridicată, dar se află sub control – sau cel puțin așa cred piețele financiare și lumea afacerilor. În zona euro, prețurile de consum au crescut în ianuarie cu 8,6% față de perioada similară a anului trecut, o scădere de ritm dacă o comparăm cu nivelul de …
Mai mult »Gospodăriile din întreaga Europă se luptă să plătească facturile pe măsură ce criza costului vieții crește
A început cu energia, dar o criză a costului vieții s-a extins acum în toate sectoarele și afectează toată Europa. Problema are multe componente, dar cea care îi preocupă cel mai mult pe liderii politici și afectează cel mai mult gospodăriile este inflația prețurilor la alimente. În februarie, prețurile la …
Mai mult »Guvernele nu mai pot da vina pe energie pentru inflație
La sfârșitul lunii februarie 2023, prețurile la petrol (WTI și Brent), la gaz Henry Hub și ICE, la aluminiu, cupru, oțel, porumb și grâu sunt sub nivelurile înregistrate în februarie 2022. Indexul lanțului de aprovizionare și balanța cerere-ofertă, publicată de Morgan Stanley au ajuns la nivelele din septembrie 2022. Cu …
Mai mult »Redresarea economică a Chinei e încă modestă
Redresarea economică a Chinei a început modest. Lucrătorii migranți s-au întors în mare parte la muncă după cea mai mare sărbătoare a anului din China, iar copiii s-au întors la școală în această săptămână. Dar datele preliminare arată că o presupusă creștere generală nu are loc la toți paramaterii, în …
Mai mult »