Rețeaua Europeană România în Uniunea Europeană
Related Articles
Încercările Occidentului de a reduce capacitatea Kremlinului de a-și finanța războiul împotriva Ucrainei încep să dea roade. Veniturile din petrol și gaze ale Rusiei sunt în scădere, împreună cu toată economia sa, în timp ce deficitele bugetare cresc. Rezultatele timpurii din 2023 arată că o combinație de plafoane de preț, interdicții de import și prețuri de piață mai scăzute funcționează chiar și pe măsură ce exporturile de energie ale Rusiei sunt active în continuare.
Embargoul UE asupra produselor rafinate de origine rusă, cu limite de preț asociate, a intrat în vigoare la 5 februarie 2023. Măsurile sunt aliniate cu cele adoptate de națiunile Grupului celor Șapte (G7) și Australia. Acestea survin după sancțiunile aplicate țițeiului, care au intrat în vigoare la 5 decembrie 2022. Împreună interzic vânzarea în UE a țițeiului și a produselor petroliere rusești transportate pe mare, cu excepția țițeiului din conducte, și o scutire temporară acordată Ungariei, Bulgariei și Croației, din cauza alternativelor lor limitate.
Orice terță parte care dorește să cumpere astfel de produse utilizând servicii de abilitare furnizate de o entitate a UE – cum ar fi asigurarea și transportul maritim – poate face acest lucru numai dacă prețul pe care îl plătește pentru produsele rusești este la sau sub limita de preț impusă de UE. Limita de preț este stabilită la 60 dolari pe baril pentru țiței și 45 dolari pe baril pentru produsele petroliere la preț redus (cum ar fi păcură și nafta) și 100 dolari pe baril pentru produsele petroliere premium (cum ar fi motorina, kerosenul și benzina).
Recent, piața a făcut o treabă mai bună decât limita de preț, țițeiul rusesc vânzându-se sub plafonul de 60 de dolari pe baril, cel puțin înainte de reducerea producției de 1,1 milioane de barili pe zi, anunțată pe 2 aprilie de țările OPEC+, inclusiv Arabia Saudită și Rusia.
Rezultatul este că veniturile Rusiei din exporturile de petrol și gaze au scăzut cu aproape 40% în ianuarie 2023 (18,5 miliarde de dolari), comparativ cu ianuarie 2022 (30 de miliarde de dolari). Scăderea veniturilor va fi și mai accentuată în lunile următoare, a estimat Agenția Internațională pentru Energie (IEA).
Are sens să țintești cu sancțiuni industria energetică rusă, deoarece reprezintă aproximativ 18% din produsul intern brut (PIB) al Rusiei și cel puțin o treime din veniturile bugetului de stat. Cu toate acestea, în ciuda pierderii de venituri, daunele aduse economiei generale rămân surprinzător de ușoare, cel puțin conform cifrelor oficiale, pe care unii le pun la îndoială.
PIB-ul Rusiei a scăzut la aproximativ 1,5 trilioane de dolari, sau 2,1 la sută, în 2022. Prognoza pentru 2023 variază de la nicio creștere (+0,3 la sută), conform previziunilor Fondului Monetar Internațional, la o scădere de 5,6 la sută, pe baza estimărilor Organizației pentru Cooperare și Dezvoltare Economică. Dar unii critici spun că ascunderea de către guvernul rus a datelor oficiale maschează probleme mai profunde.
Un alt obiectiv al plafoanelor de preț introduse de Occident, acela de a menține petrolul rusesc pe piață, a reușit. Volumul producției și exporturilor de țiței ale Rusiei nu a fost afectat în mod semnificativ, având în vedere capacitatea țării de a-și redirecționa exporturile de pe piețele europene către alți cumpărători din Asia, în primul rând China și India. Chiar și vândut cu reducerile curente, afacerea cu petrol este încă profitabilă pentru Rusia. Eliminarea ofertei rusești ar fi pus o presiune sporită asupra prețurilor globale – un scenariu nedorit pentru UE, care se luptă încă cu o inflație ridicată.
Cu toate acestea, exportul de produse petroliere nu a fost cea mai bună modalitate de a monetiza resursele petroliere pentru guvernul rus, care de zeci de ani și-a alocat o parte din veniturile obținute din petrolul pentru a subvenționa rafinăriile extrem de necompetitive. Astăzi, multe rafinării rusești nu sunt viabile fără sprijinul statului. Sancțiunile asupra produselor petroliere ale țării au înrăutățit situația și așa proastă. Acest lucru ridică întrebarea dacă Rusia își va reduce furnizările de produse petroliere, în special cu motorină, pentru a atenua povara financiară a statului. În condițiile actuale de piață, o pierdere susținută chiar și a jumătate din exporturile rusești de motorină poate fi foarte perturbatoare. În cazul în care acest scenariu se va întâmpla, va avea consecințe negative pentru importatorii importanți, în special pentru UE, care este o regiune foarte mare importatoare de motorină și care depinde de motorina rusească pentru mai mult de jumătate din nevoile sale.
Dintre diferitele produse petroliere pe care Rusia le exportă, motorina iese în evidență, nu numai datorită capacității de export a țării și a importanței motorinei pentru economia globală – adesea descrisă drept motorul și sângele său vital – dar și pentru că piața globală a motorinei a fost deosebit de strânsă, după revenirea din criza Covid-19. Întreruperea aprovizionării pe o astfel de piață va face ca prețul motorinei să crească și mai mult, ceea ce va duce la creșterea costurilor pentru o gamă largă de aplicații în care motorina este materie primă – de la transport la încălzire și procese industriale.
Rusia exportă aproximativ 1 milion de barili pe zi (mbd) de motorină, în plus față de un total de 700.000 de barili pe zi de naftă de petrol și benzină și 1 mbd de păcură și motorină în vid. Toată motorina în vid și o parte din păcură sunt procesate de rafinării ca o alternativă la țiței, astfel încât aceste produse sunt mai relevante pentru echilibrul cererii și ofertei de țiței.
Motorina rusă satisface aproximativ 3,5% din necesarul global de motorină (20 mbd). Deși cifra poate să nu pară mare, este importantă. Istoria arată că industria globală de rafinare poate lua în avans creșterea de la an la an a cererii de motorină de aproximativ 500.000 de barili pe zi. În mod obișnuit, oricând cererea a crescut cu mai mult decât atât, cum ar fi prin creșterea economică puternică, a rezultat tensionarea pieței. Chiar și o pierdere parțială a aprovizionării rusești pe o piață deja strânsă și în redresare ar fi o mare provocare.
Pe tot parcursul anului 2022, exporturile rusești de motorină au continuat în mare parte neschimbate. Au crescut cu aproximativ 200.000 de barili pe zi spre sfârșitul anului, deoarece se pare că jucătorii din piață încercau să primească aprovizionare înainte de sancțiuni.
Acum, că sancțiunile au devenit efective, ne-am aștepta să vedem o presiune în creștere asupra prețurilor la motorină, în special în lumina revigorării cererii chineze. Cu toate acestea, prețul motorinei (la Rotterdam) a scăzut de la o medie din ianuarie de 125 USD pe baril la 110 USD pe baril în februarie (10 USD peste limita de preț). În mod similar, în ianuarie, motorina rusă se vindea la 15 USD pe baril până la 25 USD pe baril sub prețurile pieței europene. Până în februarie, reducerea s-a mărit la 30 de dolari pe baril, împingând astfel prețul cu mult sub plafon.
Mișcările prețurilor confirmă că nu au avut loc întreruperi ale aprovizionării cu motorină. În schimb, ceea ce s-a întâmplat, la fel ca și pe piața țițeiului, este o redirecționare a fluxului comercial: motorina rusească destinată inițial țărilor UE este acum comercializată în Turcia și Africa de Nord sau forțată să navigheze mai departe, de exemplu în America Latină. Pe piata europeana, motorina ruseasca este inlocuita cu motorina venită de mai departe, precum Orientul Mijlociu dar și India și China.
Motorina rusă redusă a creat, de asemenea, un stimulent substanțial pentru arbitraj. De exemplu, poate fi folosită pentru a alimenta o piață, precum Egiptul și India, la prețuri mai mici, în timp ce motorina produsă de rafinăriile egiptene sau indiene locale poate fi vândută în Europa la prețuri mai mari. O astfel de mișcare comercială este permisă de sancțiunile și reducerile de ordinul de 30 de dolari pe baril pentru că vor compensa multe costuri de depozitare și transport. În plus, cu mai multe mile navigate la nivel global pentru a livra același volum de produs, cele mai vizibile efecte de până acum au fost mai mult petrol pe mare, cererea mai mare de tancuri și tarife mai mari pentru cisterne. Cu toate acestea, exporturile de motorină au continuat practic neschimbate din punct de vedere al volumului.
Totuși, spre deosebire de țiței, în care Rusia a devenit semnificativ dependentă de India și China, piața motorinei este mult mai fragmentată și, dacă se mențin reducerile mari la produsele rusești, oportunitățile de arbitraj vor rămâne abundente.
Despre ce s-a vorbit mai puțin este starea rafinăriilor rusești. De ani de zile, ele au aprovizionat Europa dintr-o poziție de dezavantaj competitiv, deoarece sunt situate adânc în interior și, prin urmare, au o penalizare logistică. Pe o piață liberă și nedistorsionată, o rafinărie rusă care vinde pe piața europeană ar câștiga cu 5-10 USD pe baril mai puțin din cauza costurilor mai mari de livrare. Pentru a-i menține în afaceri, guvernul rus a creat un sistem prin care taxele la export, în principal pe țiței, subvenționează acele rafinării. Fără subvenții, 80% din capacitatea de rafinare a Rusiei ar stopa imediat operațiunile.
Fiind indexată cu prețurile țițeiului, subvenția a crescut și a scăzut istoric în paralel cu mișcările prețului țițeiului rusesc. Prăbușirea recentă a prețurilor a redus taxele la export și, ulterior, subvențiile acordate rafinăriilor la niveluri foarte scăzute, amenințând astfel continuarea operațiunilor acestora, cu consecințe pentru piețele globale de motorină și consumatori.
Cu toate acestea, având în vedere că veniturile sale sunt strânse și capacitatea financiară slăbită, ar putea exista o rațiune economică pentru ca guvernul rus să susțină un astfel de rezultat. Dacă se întâmplă acest lucru, Rusia ar avea mai mult țiței (în plus 1 până la 1,5 mbd) de exportat – deoarece producția mai puțină ar fi rafinată pe plan intern. Dar acest lucru ar scădea prețurile țițeiului dacă nu există suficientă cerere pe piețele globale pentru a absorbi petrolul suplimentar. AIE se așteaptă ca cererea de petrol să crească cu 1,3 mbd în acest an.
Alternativa pentru Rusia ar fi reducerea producției de țiței. La începutul acestui an, guvernul rus a anunțat că va reduce exporturile de țiței cu 500.000 de barili pe zi începând cu luna martie. Motivul principal este menținerea prețurilor înalte, dar ar putea fi și un indiciu al altor dificultăți. Cu toate acestea, cu cât tăierea este mai adâncă, cu atât mai mare este pierderea cotei țării pe piața globală. Poate fi dificil să recâștigi cota – la urma urmei, închiderea câmpurilor petroliere din epoca sovietică este mult mai simplă decât readucerea lor în funcțiune.
Poate fi mai ușor pentru guvernul rus să continue să subvenționeze rafinăriile și să mențină motorina pentru a intra pe piața globală. Acest lucru va îmbunătăți accesul la piețe și va proteja cota de piață. În timp ce consecințele grave la care UE a sperat s-ar putea să nu se fi materializat, presiunea crește în mod clar asupra industriei petroliere a Rusiei.
Articol de Carole Nakhle
