Nu trebuie să treacă mult timp pentru ca o bancă să ajungă de la „este” la „era”. La primele ore ale dimineții de luni, a fost confirmată știrea că JP Morgan Chase & Co a achiziționat un creditor american cu probleme, First Republic. JP Morgan va achiziționa majoritatea activelor și depozitelor, iar banca dispare.
Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), o corporație guvernamentală americană care asigură depozite de până la 250.000 USD (228.000 EUR) în cazul în care o bancă eșuează, a anunțat acordul împreună cu autoritățile de reglementare din California, unde își are sediul First Republic. FDIC a preluat inițial banca cu probleme și a invitat mai mulți creditori să cumpere First Republic, iar JPMorgan Chase a încheiat în cele din urmă afacerea.
Așadar, First Republic Bank nu mai există, dar criza bancară globală continuă fără un sfârșit evident în vedere. Este a treia bancă preluată de FDIC începând din martie, după prăbușirea băncii Signature și a Silicon Valley Bank. Silvergate Bank, concentrată în principal pe sectorul criptomonedelor, s-a prăbușit și ea în martie.
First Republic este cea mai mare bancă care a eșuat până acum în criza din 2023, marginal mai mare decât Silicon Valley Bank (SVB) și a doua ca mărime în istoria SUA, după Washington Mutual, care s-a prăbușit în 2008 în timpul crizei financiare globale.
Ce a mers prost cu First Republic?
First Republic a beneficiat de ajutoare financiare încă de la prăbușirea Băncii Silicon Valley în martie. Povestea pe scurt: SVB s-a prăbușit când deponenții, speriați de îngrijorările legate de lichiditatea băncii, s-au grăbit să-și retragă acțiunile în cursul unei bănci.
Drept urmare, banca a căzut rapid. Curând după aceea, deponenții au început să se retragă din First Republic în număr mare, deoarece au observat asemănări majore între bănci. Ambele au servit o clientelă bogată, dintre care mulți clienți aveau depozite neasigurate de peste 250.000 USD.
Cei cu depozite neasigurate au fost cei care au scos bani pe scară largă din First Republic. Săptămâna trecută, banca a dezvăluit că au fost retrase peste 100 de miliarde de dolari de la începutul crizei. Acea veste sumbră a determinat retragerea finală, fatală, în masă.
Creșterea ratelor dobânzilor a afectat și banca, deoarece una dintre principalele sale afaceri era vânzarea de credite ipotecare ieftine către clienți bogați.
La un moment dat, un grup de unsprezece bănci mari din SUA a încercat să susțină banca cu depozite de 30 de miliarde de dolari. În cele din urmă, acest lucru nu a funcționat, deoarece prețul acțiunilor băncii s-a prăbușit și depozitele au continuat să fie retrase. Cu toate acestea, banca a supraviețuit mai mult decât se așteptau mulți, FDIC așteptând până săptămâna trecută pentru a interveni și a forța o vânzare.
Ce se va întâmpla cu deponenții rămași?
Toți deponenții rămași în bancă au încă acces la banii lor, inclusiv cei care au păstrat depozite neasigurate de peste 250.000 USD în bancă. Luni dimineața, cele 84 de filiale ale First Republic din opt state din SUA s-au redeschis ca filiale Chase.
Este o afacere bună pentru JP Morgan?
JPMorgan Chase este deja cea mai mare bancă din SUA și această tranzacție o face considerabil mai mare.
A achiziționat împrumuturi de 173 de miliarde de dolari (157 de miliarde de euro), titluri de valoare de 30 de miliarde de dolari și depozite de 92 de miliarde de dolari de la First Republic. Cu toate acestea, nu va prelua datoria corporativă a First Republic sau acțiunile preferate, un tip specializat de acțiuni cumpărate de obicei de instituțiile financiare.
FDIC va prelua mare parte din povara prăbușirii băncii, dimpreună cu JPMorgan Chase. Se estimează că fondulsău de asigurări va primi o lovitură de aproximativ 13 miliarde de dolari. JPMorgan Chase va plăti aproximativ 10,6 miliarde de dolari către FDIC ca parte a tranzacției.
Banca va rambursa, de asemenea, 25 de miliarde de dolari marilor creditori care au făcut depozite în încercarea de a menține First Republic.
Cu toate acestea, acordul înseamnă că JPMorgan Chase controlează acum cu mult peste 10% din toate depozitele americane. În mod obișnuit, o astfel de înțelegere nu ar fi fost permisă, dar autoritățile de reglementare au lăsat-o să meargă înainte pentru a limita daunele prăbușirii. Analistul de la Wells Fargo, Mike Mayo, a scris într-o analiză că depozitele nete ale JPMorgan ar crește drept consecință cu 3%.
„Avem nevoie de bănci mari, de succes în cea mai mare economie din lume”, le-a spus, luni, directorul general al JPMorgan Chase, Jamie Dimon, jurnaliştilor. „Avem capacități de a servi clienții noștri, care pot fi orașe, școli, spitale, guverne. Finanțăm FMI, Banca Mondială. Și oricine crede că Statele Unite nu ar trebui să aibă asta, mă poate suna direct”.
Cu toate acestea, afacerea a atras imediat critici pentru faptul că cea mai mare bancă din SUA tocmai a ajuns mult mai mare.
Senatorul SUA Elizabeth Warren a spus că aceasta arată că „dereglementarea a înrăutățit problema „prea mare pentru a eșua”.
Președintele american Joe Biden a salutat luni acordul, spunând că îi protejează pe deponenți fără a-i determina pe contribuabili să plătească excesiv. „Aceste acțiuni ne vor asigura că sistemul bancar este sigur și sănătos”, a spus el. Cu toate acestea, el și-a repetat obiectivul de mult declarat pentru o reglementare mai dură în sectorul financiar.
Mulți analiști și persoane din industrie au spus că tranzacția ar trebui să calmeze piețele, dar au avertizat că face parte dintr-o tendință îngrijorătoare de supradimensionare a băncilor mari, ceea ce le pune probleme, ca urmare, creditorii mijlocii și mici.
Dennis Kelleher, președinte și CEO al grupului de reformă din Wall Street, Better Markets, a declarat pentru Reuters că acordul a dezvăluit „consolidare nesănătoasă, concurență neloială, o creștere periculoasă a băncilor prea mari pentru a falimenta… toate în același timp dăunând băncilor comunitare, afacerilor mici, împrumuturilor și creșterii economice”.
În ceea ce privește JPMorgan Chase, Dimon a spus luni că înțelegerea prevestește începutul sfârșitului crizei. „Această criză se apropie de sfârșit și sperăm că acest lucru ajută la stabilizarea întregului peisaj”, a spus el.
Nu toată lumea este atât de încrezătoare. La conferința pentru investitori a Institutului Milken, desfășurată în LA la doar câteva ore după preluare, mai mulți oameni din industrie au avertizat că criza bancară este departe de a se termina.
Mulți cred că o reglementare mai strictă este acum o certitudine. FDIC spune că se gândește să își schimbe schema de asigurare a depozitelor în ceea ce privește conturile de afaceri. Instituția a citat nivelul ridicat al deponenților neasigurați în anumite zone ale sistemului bancar. Aceasta a fost o temă comună în prăbușirile Silicon Valley Bank și First Republic.
Așa s-ar putea ajunge la o parte din reglementările mai dure pe care mulți le cer, dar vor exista întrebări cu privire la cât vor trebui să plătească băncile pentru a achita factura costurilor mai mari ale asigurărilor.
„Vom vedea o intensificare reală a reglementării în sistemul bancar”, a declarat David Hunt, directorul executiv al managerului de active PGIM. El a spus că noile reglementări vor avea un impact deosebit asupra băncilor mai mici și regionale.
Mulți participanți la conferință s-au concentrat și asupra probabilității ca ratele dobânzilor să crească în continuare, lovind și mai mult oferta de credit și îngreunând situația pentru creditorii mai mici.
Acest lucru ar putea duce la o creștere a fuziunilor și preluărilor. „Există o mulțime de semnale care indică faptul că perioada de consolidare tocmai a început”, a declarat pentru Reuters Dan Goerlich, partener la PwC, care se concentrează pe tranzacțiile financiare din SUA.
O perioadă de turbulențe continue pare inevitabilă, dar mulți încă cred că industria în ansamblu o poate stăpâni.
Articol de Arthur Sullivan.